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威尼斯国际官方网站:矢志为投资人赚钱,富国

文章作者:威尼斯国际官方网站 上传时间:2019-10-04

  

威尼斯国际官方网站 1   窦玉明,清华大学经济管理学院硕士,美国杜兰大学MBA。16年证券从业经历,曾任职于君安证券有限公司、大成基金管理有限公司。2000年至2008年间,历任嘉实基金管理有限公司基金经理、投资总监、总经理助理、副总经理。2008年8月至今,任富国基金管理有限公司总经理。

富国基金公司总经理窦玉明 本报记者 徐汇摄

  今起本报推出第九届中国基金业金牛奖巡访特刊

  不知不觉间,窦玉明履新富国基金总经理已近1年。这期间,经历了全球的金融海啸,也经历了中国资本市场的2009大复苏,整个基金业都面临着前所未有的考验和发展新机遇。窦玉明在做什么,他又规划着富国未来怎样的变化和发展? 记者日前就上述问题与窦玉明进行了对话。

  □本报记者 李良

  ⊙本报记者 周宏

  2008年仲夏,酷热肆虐上海,窦玉明选择折身南下,就职富国基金(微博)总经理。

  基金行业进入“稳增”时代

  2008年至今,业内外不曾见到富国基金的剧烈动荡——无论是人事,还是组织架构,富国基金都维持了稳定。但四年的时间,却足够让窦玉明将自己的理念逐步渗透到富国基金的每一个角落,贯注于管理的每一个细节,实践他打造“多策略投资精品店”的构想。而今,富国基金权益类、固定收益类和量化投资这“三驾马车”的齐头并进正令业内瞩目,四年间三夺“金牛基金管理公司”桂冠,更让我们见证了窦玉明和他的团队共同的不懈努力。

  问:截至2009年6月30日,富国基金资产管理规模为576亿元(天相数据),在60家基金公司中名列第12位,履新快一年了,富国基金最新的发展战略是什么?

  而窦玉明最想烙进投资者心中的品牌,不仅是富国基金的管理规模,更是可以媲美百年老店的产品质量。针对今年基金业的债基创新战,作为这一领域的先行军,窦玉明表示,富国基金已在高收益类债券投资方面建立了自己的优势。“我们希望在自己擅长的领域,为投资人提供有特色的产品,并最终创造收益。”

威尼斯国际官方网站 ,  窦玉明:这涉及到我们对基金行业整体的看法。我们认为,中国基金业已经从最初的行业导入期开始进入稳步增长期,行业的增长速度会从快速增长转为相对稳步的增长。富国作为一家老牌基金公司,有必要调整策略,以适应新的市场发展阶段。

  打造多策略精品店

  在导入期中,最成功的企业就是能够抓住市场,快速生产出产品,第一时间满足市场需求的企业。基金业发展历程也体现了这一点。但进入稳步成长期后,跑马圈地式的做法不再是最有效的策略了。市场的机遇将属于能提供最优质产品的企业。

  窦玉明为富国基金规划了一个“多策略精品店”的将来。作为总经理,他拥有令人印象深刻的方向感。

  作为金融大产业链中的制造环节,基金业的职能就是制造出优质的产品,目前全球基金产品的基本类别有十种左右,细分的种类有几十种,再细分的投资策略有上千种,显然,在未来行业竞争中,单个公司不可能提供市场上的所有产品,满足所有客户的所有需求,因此,必须在制造什么产品上,有所选择。

  “有两类基金公司可以活得很好:一是百货店,就像沃尔玛和家乐福,胜在大而全;另一种是精品店,成为某些细分领域的首选。我希望富国基金就是这个方向。”窦玉明表示,“我们目前定位在三个点上:成长股投资,以高收益债券为特色的固定收益投资,以及以指数增强为代表的主动量化投资。”

  在这样一个时代,富国要明白自己可以在哪些方向生产出业绩最优秀的产品,然后在这些方向上加大投入,使我们在这些领域步入行业前列。

  窦玉明告诉中国证券报(微博)记者,在富国基金的多策略执行中,权益组主要承担A股的基本面主动投资策略,公司的偏股型基金主要由这支团队来管理;固定收益组则同时担任“固定收益”和“灵活配置”两部分策略的发展重任。需要指出的是,把灵活配置策略划给固定收益团队是富国基金的特色,因为富国的灵活配置策略主要针对年金客户,固定收益投资的比例较大;此外,量化投资组则需要执行三个策略,分别为主动量化策略(包括指数增强)、绝对回报策略以及海外投资策略。这是富国基金下一步发展的重点方向。“把这三个策略合并在量化组中,主要是因为上述策略我们都考虑用‘主动量化’的模型为基础去做。我们认为,无论是绝对收益还是海外投资,用量化的方式操作成功的概率更大。”窦玉明解释。

  问:具体来说,富国基金发现了哪些策略是你们未来有希望取得行业领先地位的呢?

  目前来看,在这三个方向,富国都做得不错。最新评级数据显示,富国旗下所有成立满三年的主动管理型偏股基金,均获得了晨星三年期四星以上评级。而天相统计,在过去三年累计业绩排名前20的基金中,富国共有3只偏股型基金上榜。富国的量化投资团队,则是业内难得出现的可以稳定战胜指数的团队。运行两年多来,富国量化团队管理的首只基金——富国沪深300指数增强型基金,目前是业内唯一周胜率(实现盈利的交易周的比例)逾70%的基金产品,并实现了逾19%的超额收益。

  窦玉明:我们主要从两个方面着眼。首先是制造端,选出我们现在擅长的、或是未来能管理好的投资策略。其次在客户端,要将我们的新投资策略通过最好的产品形态和最合适的销售渠道推广出去,并且能为特定的投资者所接受,也即精准策略。

  与此同时,饶刚与钟智伦管理的富国天丰债券则在过去三年间取得了24.93%的业绩。在今年的债券牛市中,富国汇利B更以27.63%的收益,居纯债基金之首。截至2011年底,固定收益的基金市场中(剔除保本基金),富国基金的市场占有率高达9%。“这三个方向,我希望能做得像韦尔奇说的进入市场前三名,最好第一。”窦玉明表示。

  我们目前确定了6个策略方向,为下一阶段的重点发展方向。

  以人为本揽英才

  首先是富国传统优势领域——国内股票投资和债券投资。富国在成长性股票的投资上,已具有很强的投资能力;在债券投资方面亦有比较好的积累,过往的投资业绩在行业里有口皆碑。前不久刚成立的富国优化增强债券基金首发规模达到58亿,也体现了广大投资者对富国固定收益长期投资业绩的肯定。

  如何实现这样的梦想?靠人。

  其次是海外投资策略。该策略是通过和最好的海外基金公司合作,选择海外市场最好的投资产品提供给客户,这是把握新一轮QDII产品机遇的重要举措。

  在人力资本高度密集的基金业,人才是走向成功的必要保障。对于窦玉明而言,这同样是他必须直面的考验。

  再次是灵活配置策略和绝对回报策略。灵活配置策略更重视自上而下的资产配置,通过资产配置、行业选择来获取回报。我们的年金客户更多地受益于此策略,当然未来也可能扩展到其他更多的客户群体。绝对回报则以追求为客户提供固定回报为策略目标,策略主要针对高端客户需求,比如一对多、一对一的专户理财业务。

  四年时间一晃而过,窦玉明的履新并未如基金业惯例,引发人员的大幅流动。恰恰相反,随着员工对公司战略的逐步认可,富国基金保持了核心团队的高度稳定。据了解,最近几年间,富国基金投研团队的流失率仅为7%左右,这相对于基金业16%的平均水平,显然是一个相当不错的成绩。

  最后是定量投资策略。经过多年发展,量化投资在国外已比较成熟,有很多成功的产品。并且近期这一领域很多优秀人才都纷纷回国效力。我们希望能够在量化投资方面大力发展,通过引进国际最优秀的数量化投资人才,把富国的定量投资打造成国内乃至亚洲最好的投资团队。这个策略主要针对的是大型机构。

  “离职其实是一个成本很高的选择,但员工为什么还要选择离职呢?那一定是公司中有令他无法接受的事情。而我所要做的,就是把这种不舒服的事情解决掉。”窦玉明说,“选对好的主管,给予员工充分的尊重和放权。若大家感觉不到总经理的存在,但感觉工作比较顺畅、开心,那团队自然就稳定了。”

  问:富国的6个主打策略未来将采取怎样的销售策略?它们分别具备怎样的市场空间?

  窦玉明告诉中国证券报记者,富国基金在人才使用上有三个原则:第一,以自我培养为主,只从外部引进少量顶尖的或自身稀缺的人才。在这一体制下,有能力的员工得到奖励,并有希望脱颖而出。

  窦玉明:我们的六个不同的投资策略,会针对不同的投资群体,前三个投资策略,国内股票、国内债券和海外股票,主要是针对国内的零售客户;后三个投资策略则主要针对年金、保险、社保这样的机构客户和大客户。不管是销售还是投资,富国都希望以更出色的表现突出专业化的品牌。

  第二,谨慎雇佣。在富国基金,即使招聘一名最普通的员工,都要经过包括部门经理、副总经理、人力资源部经理和总经理的面试。新聘的员工价值观是否和企业一致,是否符合公司绩效导向的文化,都在慎重考虑之列。不仅如此,富国基金和同等规模的公司相比,员工人数要少10%-20%,这使得在行业最不景气的时候,公司也不会因此大规模裁减人员。

  我们相信六个投资方向的产品,都会有相当大的市场空间,长远来看,企业年金、养老金行业在资产管理业中比重会达到40%以上,市场空间巨大,国家促进内需、振兴经济的政策,必然会在养老体系建设上下大工夫,我们预计很快养老年金市场会有上千亿的规模。

  最后,自然是给予有竞争力的薪酬。“不能让富国的员工觉得被亏待了,或是总觉得比其他公司的人挣得少。优秀的员工应该被付以有竞争力的薪酬。”窦玉明表示。

  人是基金行业最重要的因子

  凭借对投资的深刻理解,他还为三大产品线设立了独特的考核体系:权益类团队主要拼排名,考核相对业绩;固定收益类产品注重绝对收益;量化团队则注重超越指数的稳定收益。“考核目标明确后,基金经理就会有方向。而多重目标会让基金经理分裂。”窦玉明表示。

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