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下7个月物价指数可期,持续关注新兴行当与大花

文章作者:威尼斯国际官方网站 上传时间:2019-09-11

摘要:本周市场回顾:大盘蓝筹持续低迷 中小盘股仍将活跃 本周A股市场没有重大利好或利空消息,仍主要受上周央行意外加息以及三季度主要宏观经济数据影响,两市股指先扬后抑,延续震荡走势。本周大盘蓝筹依旧表现疲弱,中小盘个股表现相对活跃。上周表现出色的中小...

  一周市场回顾

本周市场回顾:大盘蓝筹持续低迷 中小盘股仍将活跃

  上周A股市场在农行IPO定价以及投资者对未来经济增速回落的担忧的背景下,两市股指大幅下跌。周一银行股一度表现活跃,但独木难支,随着煤炭、有色、地产、中小板块个股跌幅加大,两市陷入弱势震荡整理格局。周二早市基本双双平开,但随着农行上市价格区间确定消息的发布,银行板块迅速回落,创业板、传媒、农林、纺织等中小板块也跟风大跌,两市股指也快速震荡下跌。午后,地产、石油、煤炭、有色等权重板块个股杀跌,两市股指持续下探,连创新低,上证综指单日下跌108.23点,跌幅4.27%。此后,A股市场一蹶不振,逐渐震荡走低。

 

  截止上周五收盘,上证综指收于2382.90点,跌169.92点,跌幅6.66%。深证成指收于9227.89点,跌876.94点,跌幅8.68%。在经历了上周的大跌后,沪深两市成交量小幅萎缩,市场持续低迷。另外,上周中证100跌6.05%,中证200跌10.06%,中证500跌10.99%,大盘蓝筹表现表现出了较好的抗跌性,中小盘股高估值风险逐渐释放。在行业上,各大行业普遍下跌,且仅有金融、建筑、公用行业跌幅小于指数跌幅,另外,估值偏高的中小盘行业普遍下跌加大,其中综合类、传播、农林跌幅前三,而金融行业上周仅下跌4.58%,表现出了较好的抗跌性。

本周A股市场没有重大利好或利空消息,仍主要受上周央行意外加息以及三季度主要宏观经济数据影响,两市股指先扬后抑,延续震荡走势。本周大盘蓝筹依旧表现疲弱,中小盘个股表现相对活跃。上周表现出色的中小盘个股继续反弹,从指数来看,中证200、中证500分别上涨1.90%和3.64%,而中证100下跌0.94%,中小盘股优势明显。在行业上,本周涨幅较大的也在电子、信息、传播、服务等中小行业板块,另外房地产板块也表现较为出色。权重板块金融、采掘、地产等表现不佳,严重拖累股指。

  在基金方面,上周各类基金指数除纯债基金指数外,其他各类基金指数全线下跌,具体各德圣开放式基金净值指数见下表。

 

序号 指数名称 涨跌幅
1 开放式基金净值指数 -5.69%
2 股票型基金净值指数 -6.18%
3 偏股混合型基金净值指数 -5.85%
4 配置混合型基金净值指数 -5.43%
5 偏债混合型基金净值指数 -1.96%
6 纯债型基金净值指数 0.03%
7 债券型基金净值指数 -0.57%
8 保本型基金净值指数 -1.03%
9 偏股型开放式基金净值指数 -6.07%
10 指数型基金净值指数 -7.20%
11 特殊策略基金净值指数 -5.25%

在基金方面,本周A股市场震荡上扬,除QDII基金产品外,各类偏股方向基金指数均取得上涨,受加息的影响债券型基金整体表现不佳。

  下半年A股市场将保持宽幅震荡

 

  进入2010年以来,随着宽松政策的逐步退出、政府对房地产的持续调控以及银行巨额融资带来的持续资金压力,A股市场震荡走低,尤其是4月中旬以来政府对房地产的超预期调控,成了A股大幅下挫的导火索。最终,2010年上半年以上证综指以大跌26.82%告终。如此大跌也在2010年全球市场排名第一。上半年已成历史,在当前复杂的国际国内复杂经济形势下,2010年下半年A股市场又走出何种行情,各大基金公司也纷纷发表了自己的见解。

 

  上投摩根基金公司发布的2010年下半年投资策略报告指出,中国经济在内外诸多因素制约和推动下将加速转型,经济复苏高点已过,未来增速逐步下移,对市场形成压力。但由于目前市场已在很大程度上预期了经济下行,同时政策取向也逐渐转向中性,下半年A股市场有望出现转机。上投摩根认为,下半年从估值角度来看,A股市场整体估值处于历史低位,与H股相比溢价率很低,系统性风险大多释放。但从结构上来看,中小盘指数和上证50指数的PE估值比率在不断抬高,存在一定的结构性风险。

四季度行情可期 绝大多数基金看好

  泰达宏利认为,下半年宏观经济以调结构、促转型为主线,面临保增长与调结构、保增长与控通胀的双重考验。而目前A股市场基本处于底部区域,由于未来国内经济处于转型期,股指有可能在下半年宽幅震荡。

 

  银华基金对中期市场在谨慎基础上稍转乐观。银华基金认为6-7 月份市场压力较大,仍处于风险释放期。主要是因为:CPI 同比还将继续上行,而短期总需求已经出现明显的疲弱迹象。市场对经济走弱、甚至二次探底的担忧明显加剧。但在我们的分析框架中,通胀如果能较早就进入环比回落态势,是重大利好,将确保国内调控政策进入观察期,明确政策“有压有保”的相对平衡态势。市场对经济担忧,使得业绩预期的下调加速展开,也有利于风险的提前释放。

本周各大基金公司均发布了其三季报,下面我们就三季报,对各大基金对四季度市场的观点,投资机会所在,以及投资策略,进行分析总结。

  民生加银基金研究部总监陈东认为,下半年A股市场有望迎来不错的投资机会。从经济基本面上看,5月份经济数据于上周陆续发布,出口和消费数据好于预期、信贷数据符合预期、物价指数整体低于预期,市场预期加息的紧迫性与必要性也有所下降,经济二次探底风险非常小。此外,欧洲主权债务危机的不利影响已经得到了市场的充分反应,国内宏观经济政策不仅有收紧的一面,“新36条”、各地保障房建设、区域开发等政策也反映了“有保、有压、有引”的一面。

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