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33亿钢铁股资金财产考验鹏华等8大学本科钱公司

文章作者:威尼斯国际官方网站 上传时间:2019-09-17

  □ 本报记者 闫 铮

  价值坚守者迎来业绩绽放的春天

  西南证券数据显示,综合上市公司2009年一季度报告,有12家公司在2008年年报中显示盈利,但在2009年一季度亏损额排在A股前20名。其中7家上市公司的股票是基金重仓股,在这7只股票中有5只归属钢铁行业。

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  WIND数据显示,截至2009年3月31日,重仓持有上述5只钢铁股的一共有8家基金公司,所持总市值为8.33亿元,其中,所持市值最高的基金公司是鹏华基金管理有限公司。数据显示,鹏华价值优势持有马钢股份2.34亿元,持有安阳钢铁2.44亿元,合计4.78亿元。

  2011年一季度基金业绩排行榜冰火两重天,银河证券数据显示,在235只标准股票型基金中,取得正收益的基金数仅43只。混合型基金的业绩分化也十分明显,首尾差距超16个百分点。

  对此,鹏华基金管理有限公司在接受《证券日报》记者采访时表示,选择相关股票,符合该公司的投资理念。目前来看,所涉及基金业绩在同类型基金中排名中上。

  笔者在查阅一季度数据时发现,鹏华基金今年以来整体投资业绩表现非常优异。海通证券数据显示,2011年一季度鹏华旗下多只偏股型基金均取得可观的超额收益,加权平均收益率不仅位居“老十家”基金公司之首,在规模前二十大的基金公司中也位居第一,整体显示出极为卓越的股票投资能力。在固定收益投资方面,鹏华基金旗下的债基业绩也同样跻身前列。

  长城证券钢铁行业分析师乔培涛在接受《证券日报》记者采访时表示,钢铁上市公司一季度转亏,主要是由于成本价格上升和钢铁价格下跌,上市公司对此计提,造成了报表上的亏损。这种负面消息早在市场预期之中,并已被消化。未来钢铁行业上市公司很可能在二季度扭亏。

  鹏华价值优势一季度业绩位列三甲

  鹏华:选择符合公司理念

  以鹏华旗下百亿规模的旗舰基金为例,鹏华价值优势今年一季度业绩尤为突出。银河数据显示,截至今年一季度,鹏华价值优势收益率高达7.82%,远超同期沪深300指数3.04%的涨幅,在235只同类股票型基金中稳居股基排名前三。截至4月7日笔者截稿前,鹏华价值优势今年以来涨幅已高达11.66%。

  数据显示,上述5只股票分别为安阳钢铁、华菱钢铁、济南钢铁、马钢股份、太钢不锈、。WIND资讯数据显示,在2009年一季度末,重仓股中涉及上述5只股票的基金公司共有8家,分别是富国、工银瑞信、嘉实、诺安、鹏华、泰达荷银、银河、友邦华泰基金管理有限公司。这8家基金公司中,鹏华基金管理有限公司旗下基金鹏华价值优势在一季度末重仓马钢股份和安阳钢铁,所持市值4.78亿元。

  突出的表现也受到第三方研究机构的关注。上海证券指出,在近期市场震荡中,鹏华价值优势仍逆势小幅上涨,判断该基金持续高配金融保险业。笔者查阅2010年年报发现,鹏华价值优势基金在四季度调仓策略中偏重周期性行业,其中招商银行、民生银行、格力电器、美的电器、华侨城A等周期类股票也出现在前十大重仓股中。WIND 数据显示,2011年一季度四只重仓股分别上涨了9.99%、11.35%、24.99%、7.70%和21.73%,同期上证综合指数仅上涨4.27%。

  对此,鹏华基金管理有限公司在接受《证券日报》采访时表示,鹏华价值优势持有钢铁行业的部分个股主要出于如下考虑:根据基金合同的约定,鹏华价值优势基金的投资目标是“运用国际化的投资理念与估值方法,把握我国资本市场国际化的发展趋势,在中国证券市场挖掘价值低估的上市公司,通过有效的资产配置、行业配置和个股选择,谋求基金资产的长期稳定增值。”选择钢铁板块的个股符合该基金的投资目标。

  优秀的业绩源于鹏华基金投研团队始终如一的价值投资理念,而鹏华价值优势基金经理程世杰更是价值投资的忠实拥趸。在小盘股疯长、各种概念遭到轮番炒作的2010年,拥有14年证券投资经验的鹏华价值优势基金经理程世杰并没有随波逐流,而是通过冷静的分析,坚持了自己的投资理念。众禄基金研究中心指出,鹏华价值优势基金经理程世杰在选股风格上十分稳定,能够遵从价值投资理念,并注重个股背后的业绩支撑,不参与市场短期热点,持续将价值类个股作为主要配置。

  鹏华基金管理有限公司在回复中指出,钢铁行业是周期性行业,其估值一般应采用PB估值方法(市盈率估值法)。截至第一季度末,国内A股钢铁行业的PB接近1.6倍,是全市场估值水平最低的行业之一,即使从国际估值情况来说,如果将港股和A股进行比较,钢铁行业是估值水平最为接近的行业之一,同一上市公司A股的溢价较小,甚至有一定折价。

  基金经理程世杰在2010年年报中明确指出,从当时的估值水平看,大盘股、特别是周期类股票的相对估值优势较为明显,至少从风险防范的角度看继续调整的空间相对有限。程世杰表示,“转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程,在相当一段时期内我国经济增长还将主要依靠传统产业,因此,周期类股票也不会一下子变得一钱不值。坚信我们持有的股票顺应价值投资理念并具有投资价值,假以时日一定会取得理想的投资业绩。”

  近期钢材价值有所上涨,钢材出口形势预期好转,钢铁下游行业如房地产和汽车等销售数据不错,这些对钢铁行业的股价均有所支持。正基于以上原因,鹏华价值优势基金在钢铁行业上有所配置。鹏华基金认为,在市场变化中应坚持“价值投资”理念,投资视野必须放长,有所前瞻。

  众禄基金研究中心通过对历史重仓股分析发现,鹏华价值优势基金对看好的行业集中持有,金融保险、金属非金属行业是其持续重点配置的行业,两个行业配置比例基本在30%以上,同时通过对同行业个股的分散配置,来获取行业的平均收益。而在股指上涨阶段,行业内个股往往表现出轮番上涨的特征,该基金便通过个股的轮换来获取行业的收益。例如,其在银行股方面持续关注招商银行、民生银行、工商银行、交通银行,在钢铁股方面持续关注宝钢股份、马钢股份、安阳钢铁、华菱钢铁,在地产股方面持续关注:华侨城A、招商地产、万科A。

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  鹏华中国50 五年期混合型“金牛”基金

  鹏华旗下基金擅长把握震荡中的投资机会,并获取超越同业平均的超额收益。以鹏华行业成长为例,国金证券报告显示,在2005年1-3季度、2007年四季度至2008年四季度,在这两次市场大的调整中,鹏华行业成长凭借对市场的准确预判,业绩表现均好于同业。而在2009年三季度至2011年一季度,市场进入震荡行情以来,鹏华行业成长基金再次彰显弱市牛基的本色,表现仍好于同业平均水平。国金证券数据显示,从历史的实际操作来看,鹏华行业成长基金的最高股票投资比例没有超过80%,最低曾降至40%附近,整体保持在70%左右的水平。国金证券指出,鹏华行业成长在进行资产配置时,更多地是把握大趋势,忽视市场中短期的波动。在行业配置方面,远溯2008年四季度重仓持有抗周期能力较强、成长性较好的医药行业;近及2010年四季度重配相对强势并且受到政策大力扶持的高端装备制造等行业;鹏华价值优势每一次的行业调整都契合了市场转换热点。

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