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我为什么要研究金融与区块链,如果回到2008年

文章作者:财经区块链 上传时间:2019-10-19

2008年的金融危机在区块链运动的意识形态中占据了一个非常特殊的位置。作为全球资本主义历史上的一个关键时刻,08年金融危机很容易为发行去中心化数字货币的行为提供辩护依据。这就是当我们对财富的中心化保管者过分信任时所发生的事情,极端点说,这就是对中心化信任的崩溃。

因为我大学毕业找工作的时候正好赶上08年金融危机(次贷危机),受其影响,很多企业再最后一轮面试时,突然宣布当年的招聘人数大幅缩减。有过切身经历,才会对金融危机爆发的原因非常感兴趣(其实,是想找出背后真凶)。同名的影视和书籍《大而不倒》,还有纪录片《监守自盗》都比较系统地解释了金融危机爆发的原因。简单的讲,就是那些本来买不起房子的人,在房屋中介的诱导下及银行的极低利率吸引下,付了极低的首付买房子,而银行再将债务打包卖给保险公司,保险公司再将这些垃圾债务跟其他债务捆绑,销售给投资银行,投资银行再将其销售给个人。个人为什么会买呢?评级机构迫于投资银行的压力,给出不切实际的高分评级。而最后,当银行收不回贷款,保险公司又因为赔付巨额的保费破产,买了那些垃圾债券的个人,也因此血本无归。整个过程犹如多米多骨牌,一个个机构轰然倒塌。

因此,2008年是加密货币传奇的一个开始——金融危机过程中大机构的崩溃时刻既为数字货币的诞生铺平了道路,又为中本聪于同年出版的白皮书提供了灵感来源。

看过之后,真的会让人对现有的金融体系感到不安心,因为这背后的根本问题没有解决:监管缺失、华尔街的贪婪、评级机构与华尔街沆瀣一气等等。金融关乎我们每个人,我们买房贷款,买车贷款,信用卡消费等等。危机爆发,我们面临的是失业,就业难,收入减少,生活将受到很大的影响。

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那如何能避免金融危机的再次爆发呢?或者我们如何能减少危机对我们自己身的影响呢?首先,我们要弄清楚,什么是金融。

如果当时区块链存在的话,这场危机就不会发生。

金融是什么?金融本质上就是关于信任和信心的交易,通过金融工具,信任可以直接转化为财富。(摘自香帅的北大金融学课 025期)据说如果你是温州商会的会员,在没人担保的情况下,你可以直接从其他会员那里借到几百万甚至上千万的资金,还不用打白条。这就是信任,或者信用。但是,普通人要想借到钱,无论是投资,还是消费,是需要担保的,比如银行对你的信用记录进行评估,或者用你的资产进行抵押担保,都是为了获得某种“信任”或者“信用”。为什么要这么做呢?因为银行不认识你,不了解你,你和银行之间存在着信息不对称。而传统的金融体系中,所有的金融活动的监管及中介机构的存在,就是为了解决金融最为核心的问题——信息不对称。

相应的,分布式分类账簿技术(DLT)如果能在不久的将来广泛应用于金融领域的话,那么它就可以使我们免于下一次经济危机。至少这是许多有远见卓识的人士和金融专家经常说的——最近的一位是前摩根大通北美投行业务副总裁Pang Huadong。这位前华尔街高管除了认为威尼斯国际官方网站 ,区块链能够降低全球金融风险、以低成本建立信任,除此之外他没有提供任何细节。

由于信任问题是一直难以解决的社会问题,所以,我们这个社会有很多的公信力机构。但,这种公信力,也并不是完全可信赖的。

为了证实Huadong的观点,我们不妨回顾一下其他有影响力的密码思想家是如何思考金融危机与区块链技术之间的关系的。

那如何才能找到可信赖的“公信力”呢?可能区块链可以解决这个问题。那什么是区块链呢?

信任危机

区块链的本质是“分布式不可更改的加密数据库技术”,这话什么意思呢?就是我们一般看到的数据库都是集中式、中心化的,所以它的可信度、安全度依赖于开发和管理人员的素质、技术以及相关的制度安排。区块链不一样,它是一种通过网络上多方同时完成计算、认证、存储的任务,然后通过一个共识的算法达成一致。这样一来,区块链的技术是不依赖于任何一方的,所以我们老是把它称作多中心的一个技术。多中心的特征就使得篡改数据变得几乎不可能了,这样一来数据的安全度、可靠度就大大地增强了。

在最近出版的The Truth Machine中,金融技术记者Michael Casey和Paul Vigna援引雷曼兄弟破产的故事,阐述了他们书中最重要的观点之一——即信任是一种至关重要的社会资源。他们认为,尽管许多金融界人士仍然将2008年的事件视为短期流动性危机,但这种评估从根本上讲是肤浅的。

所以这也就是你们看到为什么金融行业对区块链技术这么着迷的一个原因,信息不对称是金融市场的根本特征。所以在金融产业中间就存在着大量的中心化的信用和信息中介,这些中介其实就降低了系统的运转效率,增加了资金的来往成本。甚至借助信息不对称,从中谋得巨额的利润(想一想次贷危机中的著名评级机构和《大空头》里那几位靠着做空次贷CDS发财的鬼才)。

次级抵押贷款泡沫期间所发生的事件一直延续到了全球整个银行体系,其根本原因实际上是由于社会对金融机构,以及它们的记录保存系统和实践的完整性的毫无疑问的信任。这种坚定的信念使银行家们能够操纵他们手中的账簿,积累和转售那些多年没有价值的资产。

所以从这个意义上看,区块链的特征使得我们人类社会能够更快地建立信任,所以它是具备改变金融基础架构潜力的。比如说你通过区块链应该是可以实现快速的跨境支付、快速的保险理赔、快速的证券发行和交易等等。

投资银行雷曼兄弟在危机最严重时期,也就是倒闭前的9个月就公布了42亿美元的创纪录盈利,这一事实表明该公司的财务报表并不完全与现实情况相对应。正如Casey和Vigna在书中所说的,援引彭博社记者Matt Lavine的话:

“从反面来说,本次让市场投资者失去信心的长达10年的全球金融危机,全球货币与资产价值的不稳定,就是数字货币和区块链技术被国内外众多金融机构和个人追捧的一个重要背景,区块链技术给我们创造了一个用“共信力”来解决公信力问题的途径。”——摘自:《区块链》

大银行资产负债表变得如此复杂,即便是非常中肯的审计也成为了对银行在市场中有多少资产价值的一种猜测。对于一个人来说,他几乎不可能确切地知道某家银行上一季度是盈利还是亏损的。在某种意义上,现有的簿记系统已经达到了它的可扩展性极限。

  • 〔美〕阿尔文德·纳拉亚南 〔美〕约什·贝努 〔美〕爱德华·费尔顿 〔美〕安德鲁·米勒 〔美〕史蒂文·戈德费德

Casey和Vigna指出,银行会计的核心仍然是几个世纪以来传统的双重记账方法,即在资产评估过程中协调借方和贷方。这个系统一直是现代资本主义中不可或缺的组成部分,因此我们更倾信任这种根深蒂固的体系。但这种信任可能是错的,除了效率低下之外,复式会计为操纵提供了充足的基础。

但目前,区块链在金融领域的应用还没有到达落地的程度,要走的路还比较长。所以,我们要提防所有打着区块链技术旗号的金融诈骗行为。

在债务不断累加的同时,臭名昭著的雷曼兄弟利用了一些见不得人的花招让自己的账簿看起来就像是这家公司在蓬勃发展。根据Casey和Vigna的说法,该公司的其中一项措施要求在本季度末将巨额债务从账面上转移出去,并临时存放在回购交易中(回购交易是一种旨在提供短期流动性的工具)。一旦季度报告被美化,债务就又会重新回到资产负债表上。另一个方案则利用了“难以估价”的资产的概念,因为银行的会计人员给这些资源分配了随机的高价值。从本质上讲,这家银行运行着两个并行的账簿:一个是内部账簿,另一个是面向公众的账簿。

出路

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