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这家中国公司一年赚了190亿,比特大陆计划IPO

文章作者:财经区块链 上传时间:2019-09-17

CoinDesk近期消息证实, 这家加密采矿硬件制造商将于今年9月申请首次公开募股(IPO),其规模可能高达180亿美元,市值预估或在400亿美元至500亿美元之间。

今日据知名财经媒体CNBC报道,投资银行伯恩斯坦(Bernstein)分析师估计, 来自中国的初创企业比特大陆(Bitmain)去年的收入可能与芯片制造商英伟达(Nvidia)持平。虽然其平素低调,但确切来说可以算是主宰了整个比特币的“挖矿”市场。

股票将由中国国际金融有限责任公司承销,并在2018年第四季度或2019年第一季度在香港交易所上市。目前,中国的一些“独角兽公司”包括比特大陆的的行业竞争对手嘉楠耘智和Ebang通信公司,纷纷准备进入公开市场。

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作为最具价值的加密货币公司之一,比特大陆在7月23日完成了一轮10亿美元的IPO前融资。当时其公司估值为150亿美元,为Coinbase在4月份估值80亿美元的两倍。

根据伯恩斯坦(Bernstein)保守估计,比特大陆(Bitmain)毛利率为75%,营业利润率为65 %。分析师们计算,比特大陆(Bitmain)2017年营业利润为30亿至40亿美元,而同期英伟达(Nvidia)的运营利润为30亿美元。

现在,比特大陆计划180亿美元的IPO定价使得其取代Facebook成为历史上首次公开募股规模最大的上市公司之一。日本软银集团和腾讯音乐预计将在同一财年中,超越阿里巴巴和Spotify占据IPO项目投资第一和第二位置。

伯恩斯坦( Bernstein )分析师在周三发布的一份报告中表示:“比特大陆(Bitmain)只用了4年时间就实现了这一目标,而英伟达(Nvidia)则花了24年。”

腾讯集团、软银集团、中金集团以及一家未具名的主权财富基金负责管理比特大陆150亿美元的资产,参与了比特大陆IPO前的最新一轮融资。融资于7月18日截止,最低投资承诺金额为500万美元,并已签署协议转至比特大陆科技控股公司(Bitmain Technologies Holding Company)。这家离岸开曼群岛投资控股公司与中国科技业亿万富豪、消费电子产品公司小米公司创始人雷军之间有关联。

总部位于北京的比特大陆(Bitmain)于2013年由吴忌寒和詹克团创立,此后该公司逐渐发展成为比特币挖矿的主要公司之一,(陀螺财经注:比特币挖矿是利用计算能力产生比特币的过程),而吴忌寒在币圈也是一个广受关注的人物。

在这笔最新融资之前,红杉资本中国在旧金山的IDG资本、Menlo Park的Coatue Management、俄罗斯的DST Global、新加坡的EDBI和新加坡政府投资公司GUC的帮助下,领投了比特大陆5000万美元的A轮融资和4亿美元的B轮融资。A轮融资占总股本的5%,融资后估值为10亿美元,B轮融资对该公司的估值为120亿美元。

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交易股价和成交量没有披露,但参与比特大陆IPO的投资银行推算,公司市盈率在第一个公开上市的年份里将达到20倍。这一推论有具体金融数据作为支撑,在2016年、2017年和2018年第一季度,比特大陆的利润总额为32亿美元,2017年营收额为25亿美元,2018年第一季度营收额为20亿美元。Bitmain预计,到今年年底,利润将达到20亿美元。

据伯恩斯坦(Bernstein)称,比特大陆(Bitmain)的收入来自比特币挖矿供应链的几个部分(以灰色突出显示)

Bitmain 2016-2018 利润情况表

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资料来源: 伯恩斯坦( Bernstein )

Screen-Shot-2018-08-10-at-10.46.30-AM-728x409.png图表作者:Pete Rizzo, 来源:CoinDesk

在比特币发展早期,爱好者可以使用普通的视频图形卡来盈利地处理挖掘密码货币所需的计算。

多样化的加密货币策略

但从2013年开始,一家总部位于中国的公司(比特大陆)通过销售专用集成电路( ASIC )计算机芯片卡,将比特币挖矿变成了一个专门的过程,这种卡的开采速度比传统的视频图形卡要快50倍。

五年前,吴忌寒找到詹克团合作,想开发先进的特殊应用集成电路(ASIC)芯片,提高加密货币挖矿效率。他们在挖矿硬件的投入奠定了比特大陆在加密货币采矿领域的领先地位。此后,该公司的业务范围扩大到其他种类加密货币——比特币现金(bitcoin cash)、莱特币(Litecoin)、达世币(dash)、云储币(siacoin)和以太币(ethereum)。

如今,比特大陆(Bitmain)出售的Antminer比特币开采钻机每台售价在几百美元到几千美元之间。该公司还经营着“矿池”,让参与者在比特币开采方面进行合作,以降低成本。

根据通过彭博社今年1月的采访报道,如果此次IPO后,吴忌寒和詹克团两位联合创始人能继续持有其目前所掌握的60%的公司股份,那么他们的总持有股份价值股价或将达到约300亿美元。

因此,伯恩斯坦估计比特大陆(Bitmain)拥有比特币矿商和ASIC公司70%至80%的市场份额。

通过比特大陆的一份招股说明书,我们可以了解到比特大陆在采矿业务市场的极大的竞争力优势。据称,去年,比特大陆的采矿机产出占据总开采量的66.6%,而比特大陆运行的加密货币矿池覆盖了整个采矿网络的40%。

分析师估计,比特大陆(Bitmain)的大部分收入来自于出售以该公司芯片为动力的矿商。“其余资源主要来自采矿本身,在较小的程度上,是通过从其运营的采矿池收取管理费,并通过云服务出租其采矿场的采矿电力。"

当起早招股说明书时,世界上最大的加密货币矿池BTC.com(比特币区块链浏览器)统计到全世界运行着超过56万台的矿机,分散在11,200个比特币区块中进行挖掘,而世界上总计有36,000个比特币区块。世界第二大的矿池蚂蚁矿池(AntPool),为比特币和其他加密货币提供了超过44万台蚂蚁矿机。

伯恩斯坦(Bernstein)的报告称,矿业收入的增长很大程度上来自比特币价格的指数性上涨。它的分析还表明,“比特大陆(Bitmain)精明地根据比特币价格调整矿工的价格。"

除了硬件成本和矿池交易费用带来的收益外,比特大陆在2016年、2017年和2018年第一季度分别通过公开融资获得了10亿美元、110亿美元和100亿美元的进账。部分资金已被预留给比特大陆区块链研究部门。该部门由多达30家区块链公司构成,其中就包括2016年收购的区块链数据和分析公司Blocktrail。

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Bitmain 2016-2018 比特币业务收入情况表

资料来源:亚马逊及伯恩斯坦分析预估

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因此根据伯恩斯坦(Bernstein)的估计,随着比特币去年年底飙升至2万美元,比特大陆( Bitmain)的蚂蚁矿机(AntMiner) S9的价格上涨到了近5000美元,但其生产成本仍保持不变。

根据公司官方文件,比特大陆通过自家ASIC芯片挖掘的比特币总值已达数十亿美元。这个数字极大增强了市场信心,提高了其IPO的规模和价值。

伯恩斯坦(Bernstein)的分析师们还研究了比特大陆(Bitmain)从台湾半导体制造公司购买的产品,并估计这家初创公司贡献了其去年的营收的2%至3%。

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